如何看待中美贸易摩擦加剧的长期后果

2019-05-12 23:02

5月9日至10日,中美新一轮谈判并没有取得突破,美国于10日正式升级了对华2,000亿美元商品的关税,从此前的10%加到25%,特朗普还在着手准备对中国另外3,000多亿美元的商品征税。中方代表刘鹤在对话结束之际接受记者采访时说,谈判没有破裂,双方同意将来在北京继续谈。但是他也强调,在重大原则问题上,中国决不会让步。 

对于今后中美贸易的走势,特别是美国单方面加征关税的影响和成本,需要从长期发展和动态的角度来分析和看待。

对于中美贸易谈判出现波折的原因,路透归纳了三个方面:一、纯属谈判策略,类似手法在美朝二次峰会乃至美国、加拿大、墨西哥商讨新贸易协定时早已用过;二、美方对谈判迟迟未能就最具争议的问题取得共识深感不满,遂以惩罚性关税为手段向中方施压;三、中美分歧太大,透过对话解决纷争注定徒劳无功。其后,不断有消息指,是中方推翻早前的承诺,触怒了特朗普,于是以加征关税作惩罚。由此看来,上述三大原因兼而有之。

这一转折,一方面反映了双方在最后关头的博弈;另一方面也反映出双方各自立场的巨大差距;同时也表明各自做好了谈判破裂的准备。由此看来,中美之间的贸易问题无论是否能在这一轮谈判中完成协议,都恐怕难以“一劳永逸”的得到解决,更多的是各自在实力不断碰撞后,才会取得新的平衡。因此,中美贸易将会进入“边打边谈”的长期状态,从而导致双边经济贸易关系和全球贸易的重构。安邦咨询(ANBOUND)首席研究员陈功认为,对于今后中美贸易的走势,特别是美国单方面加征关税的影响和成本,这个时候会有很多人关心这个问题,但似是而非、模棱两可的情况又会大量浮现。因此,更需要从长期发展和动态的角度来分析和看待。

特朗普在公开讲话中(或者是在推特中)屡次讲到,关税主要由中国承担。欧洲经济与财政政策研究网(EconPol)的一个研究,表明背后的逻辑主要是进出口商品的价格弹性。其量化分析的基本结论是:25%的关税,美国约承担5%,中国承担20%,出口量最高下降42%。但安邦咨询的研究人员对中美贸易战加剧的后果进行分析后认为,对贸易战加剧、关税提高的影响,还不能仅仅简单的从双边贸易的角度来理解和计算,更应该从中美进入“战略竞合期”的背景下进行考虑。

从对外贸易的动态的情况来看,中国对外出口的贸易结构在贸易战的背景下正发生急剧的变化,中国对欧盟和“一带一路”国家的出口急剧上升,对美国贸易正不断萎缩,美国加征关税只会使得这一区域结构的变化更加剧烈。数据显示,今年前4月,中美贸易已经开始快速的萎缩,前4个月,美国为我国第三大贸易伙伴,中美贸易总值为1.1万亿元,下降11.2%,占中国外贸总值的11.5%。其中,对美国出口8330.4亿元,下降4.8%;自美国进口2628.5亿元,下降26.8%。并且中国对美国的贸易顺差达5701.9亿元,继续扩大10.5%。

而欧盟、东盟与中国的贸易联系更加紧密。中美贸易摩擦的加剧会使中国对外贸易的方向正发生转移,以消化对美贸易成本上升的损失。今年1-4月,中国与欧盟贸易总值达1.5万亿元,增长11.8%,占中国外贸总值的15.7%,截至前四月为我国第一大贸易伙伴。其中,对欧盟出口8947.6亿元,增长14.2%。中国与东盟贸易总值为1.28万亿元,增长9%,占中国外贸总值的13.4%,截至前四月为我国第二大贸易伙伴。其中,对东盟出口7143.5亿元,增长13.4%。中国与日本贸易总值为6784.9亿元,增长2.1%,占中国外贸总值的7.1%,截至前四月为我国第四大贸易伙伴。其中,对日本出口3093.2亿元,增长3%。此外,我国对“一带一路”沿线国家合计进出口贸易额达2.73万亿元,增长9.1%,占我外贸总值的28.7%,比重提升1.3个百分点。因此,从贸易流向转移的方面来看,中国的总体贸易损失可能没有纸面上那么多。

从微观的角度,中美两国的贸易谈判就已经持续了10个月,再加上前后的信号明显时期,基本上已经有一年左右的时间了。在这段时间里,进出口商都会协调、安排做好准备。换句话说,现在以至今后的中美贸易有刚性化的趋势,能走的都走,剩下的是必要的,不得不要的。这种情况下,美国买单的比例要比以往更高,也就意味着作为进口商的美国买家要支付代价。

长期而言,美国提高关税会造成中国的资本流失,实际真正影响大的地方在这里。贸易屏障大幅上升,资本必然会有流失,企业会搬离是非之地,所以问题的关键是流失有多大?一般的估计,即便企业搬迁,制造业也会需要2年的时间,服务业的搬迁速度快,但服务业与市场空间密切相关,失去了市场空间,服务业价值大贬,所以并不容易。

从金融市场的角度来看,中美之间金融的联通性使得两个市场相互影响,中美贸易摩擦这头“灰犀牛”对各自的金融市场都会产生波动,主要是不确定性对资产估值的重塑和投资者信心的影响。但同时资本市场的波动也会推动中美贸易谈判的进程,因为双方都无法承受资本市场波动带来的系统性风险,而有防止资本市场波动扩大的共同需求。

中美贸易摩擦在2018年对美股和中国A股都引起了大幅的震动,资本市场的动荡也是促成双方在12月重新谈判的一个考虑因素。而全球股市今年首四个月之所以强劲反弹,主要是三个因素:美联储货币政策的转向;市场对中美通过协商解决贸易分歧前景乐观;美国经济增长和就业市场回复强势,美股近日更一度创出历史新高。对中国而言,在减税降费和货币政策适度宽松支持下,中国经济放缓的情况出现改善,资本市场也大幅回调。而在资本市场好转的情况下,反而给了中美双方各自的底气和信心,降低了相互妥协,达成贸易协议的意愿。

最终分析结论(Final Analysis Conclusion):

因此,安邦咨询认为,中美贸易谈判即便彻底破裂,真正大的影响也在2年以后,一般估计,美方自己的综合损失不会低于三分之一。当然,这样的判断有前提条件,要求中方应对有序合理。不过,损失不会仅仅是中方这是肯定的,除非中国方面不采取任何对应措施。(NWHX)


「版权声明:多维客是一个汇聚各方言论的平台,所述观点不代表本网立场。如有侵权文章或者图片,请立即联系我们。」

时事

紧跟时事热点,解读国内重要政策、分析社会舆情、网罗国际热点事件、天灾人祸、地缘政治以及大国博弈等。

评论

【声明】评论应与内容相关,如含有侮辱、淫秽等词语的字句,将不予发表。

推荐阅读

  • 从虎门销烟到科创板

    科创板首例处罚!5月21日晚间,证监会与上交所相继发布处罚信息,对涉事的券商与保代进行了“官宣”点名,违规改动申报企业招股说明书与审核问询函的保荐代表人万久清、莫鹏违。我最近完成有...

    2019-05-26 08:40
  • 华为事件背后:美国真正惧怕中国的,其实是这个…

    来 源:正和岛(ID:zhenghedao);作 者:水木然历史上的危机,从来不是没有意义的。 近日,华为事件连续发酵,各种声援不断涌现,当我们奋起反抗之后,现在更应该彻...

    2019-05-26 08:05
  • 台独是最大"谎言",此架构上的一切何来"真实"?

    赖清德和蔡英文之间的斗争进入白热化。近日赖清德突然无预警闯入民进党决定初选规则的中执会议,针对蔡英文对其的处处打压发表了措辞强硬的谈话。后蔡英文也不甘示弱,对赖清德的发言给予了强烈...

    2019-05-26 05:14
  • 山光物態弄春暉 莫為輕陰便擬歸

    《真實與虛擬的世界》計算是人類較早的文明行為之一,結繩記事、積石記事、刻石記事、刻骨記事、刻甲記事、草繩、石子、石板、獸骨、龜甲等都是人類早期原始的記錄和計算工具。東漢時期算盤逐漸...

    2019-05-26 04:32
  • 安倍晒与特朗普自拍,日网友:别中暑

    在日本千叶县高尔夫球场见到来访的特朗普后,安倍开心地和特朗普拍了张自拍照,随后上传到推特上。安倍在推特上写道:" 我和令和首位国宾特朗普总统一起,在千叶的高尔夫球场。我希望在新的令...

    2019-05-26 03:15